Edisona Ju komanda uzskata, ka Nio var samazināt izmaksas piecās jomās: akumulatoru elementi, mikroshēmu izstrāde, akumulatoru maiņa, izplatītāju tīkls un tālrunis.

(Attēla kredīts: CnEVPost)

Nio (NYSE: NIO) novembrī samazināja savu darbaspēku par aptuveni 10 procentiem, lai gan pēc Deutsche Bank domām, uzņēmumam, iespējams, būs jāturpina racionalizācija, lai pareizi saskaņotu savu izmaksu struktūru.

Tas varētu izpausties kā papildu darbinieku skaita samazināšana vai stratēģiskas darbības, kas varētu radīt papildu izmaksu ietaupījumus aptuveni 1.5 miljardu RMB apmērā, šodien investoriem nosūtītajā pētījuma piezīmē sacīja analītiķa Edisona Ju komanda.

Nio pārdošanas, vispārējie un administratīvie izdevumi (SG&A) trešajā ceturksnī bija par RMB 1 miljardu lielāki nekā Li Auto (NASDAQ: LI), neskatoties uz to, ka uzņēmums pārdeva par 50,000 3 vienībām mazāk un pētniecībai un attīstībai iztērēja gandrīz trīs reizes vairāk nekā Xpeng (NYSE: XPEV). , komanda atzīmēja.

"Papildus acīmredzamajai nepieciešamībai samazināt naudas izlietojumu, mēs domājam, ka vadība, iespējams, ir nepareizi sapratusi tirgus situāciju, pārmērīgi pieņemot darbā un cenšoties ieviest iekšējās iespējas, kas vairs nav būtiskas uzņēmuma panākumiem," raksta komanda.

Yu komanda noteica piecas jomas, kurās var samazināt izmaksas: akumulatora elementi, mikroshēmu izstrāde, bateriju maiņa, izplatītāju tīkls un mobilie tālruņi.

Baterijas elements

Uzņēmuma Nio vadība 9. gada 2022. jūnijā notikušajā peļņas apspriedē apstiprināja, ka uzņēmums izstrādās pats savus akumulatorus, norādot, ka izskatīs jomas, tostarp akumulatoru materiālus, elementus un akumulatoru pārvaldības sistēmas.

Reuters 6. decembrī ziņoja, ka Nio plāno atdalīt savu akumulatoru ražošanas vienību, kas varētu notikt jau šī gada beigās, un pēc tam akumulatoru vienība meklēs ārējos investorus.

Yu komanda lēsa, ka pēc nesenā darbinieku skaita samazinājuma šajā nodaļā ir vairāk nekā 500 darbinieku (no 750), un ikgadējie darbības izdevumi ir no 300 miljoniem līdz 500 miljoniem RMB.

Ņemot vērā to, ka Ķīnai jau ir ļoti spēcīga vietējā piegādes ķēde un akumulatoru piegādātāji sacenšas par tirgus daļu un virza tehnoloģiskos sasniegumus, kas, protams, samazina izmaksas, atdalīšanai ir jēga, sacīja komanda, piebilstot, ka arī litija karbonāta cenas ir strauji kritušās. tālu šogad.

"Citiem vārdiem sakot, mēs neredzam nekādas nozīmīgas priekšrocības, saglabājot akumulatoru šūnu ražošanu uzņēmumā," sacīja komanda.

Mikroshēmu izstrāde

Pirmā Nio iekšējā mikroshēma, LiDAR galvenā vadības mikroshēma, sāka ražot oktobrī. Uzņēmums arī plāno izstrādāt autonomas braukšanas SoC, kabīnes informācijas un izklaides mikroshēmas un pat CMOS attēla sensora mikroshēmu, atzīmēja Yu komanda.

Komanda uzskata, ka šo nodaļu varētu arī atdalīt, jo reālā pievienotā vērtība Nio zīmolam šķiet minimāla, un dažas dzīvotspējīgas vietējās alternatīvas kļūst arvien populārākas, piemēram, Horizon Robotics un Black Sesame.

Pat ja ASV valdība pieņems lielākus ierobežojumus Nvidia attiecībā uz mikroshēmām, Nio savu nākamās paaudzes platformu varētu iegūt citur, raksta komanda.

Turklāt pusvadītāju attīstībai Ķīnā ir stratēģiski svarīga nozīme, un tam vajadzētu padarīt to par pievilcīgu zonu vietējiem investoriem, norāda komanda.

"Ņemot vērā Nio spēcīgo komandu (ko vadīja bijušais Huawei) un līdzšinējo progresu, mikroshēmu nodaļa var pat iegūt stabilu novērtējumu, kas, visticamāk, ir augstāks par akumulatora bloku, pēc mūsu domām," sacīja komanda.

Akumulatora maiņa

Atverot akumulatoru mijmaiņas tīklu stratēģiskākiem nozares partneriem, Nio gūs labumu no kapitāla sloga sadales un, iespējams, turpmākās darbības/licenču maksas iekasēšanas, sacīja Yu komanda.

Komanda lēsa, ka Nio trešās paaudzes akumulatoru maiņas staciju kapitāls ir no 1 miljona RMB līdz 1.5 miljoniem RMB uz vienu staciju.

Nio plāno līdz 4,000. gadam izveidot vairāk nekā 2025 staciju, kas nozīmētu ietaupījumus no aptuveni 1 miljarda līdz 1.25 miljardiem RMB, ja tas spēs pārliecināt partnerus finansēt aptuveni 50 procentus no atlikušās būvniecības, sacīja komanda.

Changan Automobile un Geely Holding Group ir sadarbojušies ar Nio akumulatoru mijmaiņas biznesā, lai gan sīkāka informācija pašlaik nav zināma.

Tirgotāju tīkls

Novembra beigās Nio bija 142 Nio mājas un 320 Nio Spaces, un tiek ziņots, ka tas piesaista izplatītājus, lai palīdzētu paplašināt savu sasniedzamību, atzīmēja komanda.

"Mēs uzskatām, ka tas tiks izmantots, lai paplašinātu klātbūtni starp 3.-5. līmeņa pilsētām un arī masu tirgus Alpu zīmolam," sacīja komanda.

Xpeng slēdza vairākus uzņēmumam piederošus veikalus sliktas darbības dēļ, un Nio galu galā var rīkoties tāpat, sacīja komanda.

Saistībā ar to dīleri varētu būt svarīgi turpmākai paplašināšanai Eiropā, kas ir izrādījies grūti pārvaldāms tirgus, atzīmēja komanda.

Mob. tālr.

"Mūsuprāt, šī vienība ir salīdzinoši zema, un tai ir nepieciešami aptuveni 200–300 miljoni RMB operāciju gadā (500 cilvēku), taču mēs uzskatām, ka tas novērš vadības uzmanību," raksta Yu komanda.

Pēc komandas domām, Nio varētu labāk ļaut operāciju vadīt viedtālruņu oriģinālo iekārtu ražotājiem, piemēram, Porsche + Huawei tālruņa modelim.

Nio failus, lai izmantotu LFP akumulatorus, kas varētu samazināt izmaksas